據歐盟統計局5月31日公布的數據顯示，歐元區（19國）5月份消費價格指數（HICP）初步估值同比增長8.1%，再次刷新了紀錄，高於此前市場預期中值0.4個百分點。當月去除食品和能源因素的核心通脹漲幅，也比上月和市場預期中值提高了0.3個百分點。
通脹再度受到能源價格的強勁推動，能源價格同比上升39.1%；食品和飲料價格同比上升7.5%。
報道說，自1999年引入共同貨幣作為記賬貨幣以來，歐元區的通貨膨脹率從未如此之高。2021年夏季起，通脹率持續走高，新近更達至創紀錄數值。俄羅斯侵略烏克蘭戰爭和北京的“清零”防疫措施或直接或間接地推高了物價。
目前經濟學家對歐元區未來通脹發展存在明顯的分歧。英國巴克萊（Barclays）銀行的首席經濟學家凱勒（Christian Keller）認為，與美國不同，歐元區通貨膨脹尚未見頂。他說：“在歐洲，未來幾個月它還有可能會進一步上升。”
貨幣與金融穩定研究所所長維蘭德（Volker Wieland）表示，歐元貶值使得歐元區物價越來越高。輸入性通脹已醞釀多時，歐元區貨幣政策走向正常化猶豫不決的負面影響現在明顯增加。
同時，也有機構預計歐元區的通脹率將從年中開始逐漸回落。德國慕尼黑IFO經濟研究所上周發布的一項調查顯示，希望在未來三個月內提高價格的公司比例出現了幾個月來的首次下降。
據報導，通脹高燒不退為歐央行帶來壓力。歐央行行長拉加德近日在歐央行官網上發表文章，明確提出歐央行將在今年7月舉行的貨幣政策會議上考慮加息。“預計債券購買計畫下的凈購買將在第三季度早些時候就結束。這將使我們能夠在7月份的會議上加息，符合我們的前瞻性指引”，拉加德表示。
歐洲央行6月1日公布了對今明兩年歐元區經濟增長的預測。歐洲央行預計，2022年GDP增長率為2.8%，2023年為2.1%，2024年為2.1%。與3月份的預測相比，2022年和2023年的經濟增速預測被大幅下調，而2024年的預測則被上調。
歐洲央行計劃在7月加息25個基點，並在9月繼續加息，但幅度將取決於通脹形勢。
不過，目前歐央行內部對加息的路徑還存在分歧。歐央行管理委員會中一些較為鷹派的成員呼籲，歐央行應效彷美聯儲，在7月以較為激進的步調一次性加息50個基點。但包括行長拉加德（Christine Lagarde）在內的一些官員則敦促，歐央行應逐步加息，在7月和9月加息25個基點。日前，歐央行首席經濟學家萊恩（Philip Lane）也表示，不應在7月加息過快，應採取較為漸進的路徑。
有分析指出，歐洲央行開始調整利率對經濟來說是非常重要的。歐洲央行已經採取一系列舉措，希望阻止價格快速增長，避免陷入工資螺旋上升的局面。但隨着歐元區通脹率飆升至創紀錄的8.1%，通脹預期有“脫離錨定”的風險。
有機構預計，歐銀年底前加息超過150個基點，10月份之前會有單次會議加息50個基點。
歐洲央行行長拉加德在本月初的一次記者會上強調，歐洲央行加息的最終目標是將歐元區通脹率降回到2%的基準。但與此同時，歐洲央行還要密切關注歐元區經濟的復蘇進程，維護企業的發展動力和融資能力。歐洲央行未來的貨幣政策將隨市場數據變化而調整，順應經濟現實走勢和發展趨勢，在穩健的前提下保持靈活性。
有專家指出，受困於多重因素，歐洲央行身陷兩難境地。一方面，歐洲央行希望抑制通貨膨脹，以免因物價問題引發社會動蕩；另一方面，歐洲央行需應對經濟增長放緩，控制金融市場風險。但歐洲央行最終能否抑制通脹和保證經濟復蘇，還需拭目以待。
